过去这一个月的时间市场反弹了不少
那只距离6月份的低点已经上涨了超过12%
而这一个月也不是没有坏消息
而是似乎什么样的消息都无法阻止现在股市的上涨
不过话又说回来我猜咱们各位看官心里也含糊
这样的上涨会不会是股市彻底反弹的信号呢毕竟大环境依然没有太大的变化
通胀依旧在历史高点经济预期也依然悲观
股市会在何时彻底反弹我相信这是一个大家现在都很关心的问题
实话讲我自己心里也没有一个确切的答案
不过每当此时我就会想起著名基金经理瑞哒的一句话
如果你回看每一次的股市崩盘
归根结底不过是旧事重演
所以我就想
如果把历史上每一次的熊市
转折点都拿出来比对一下
会不会能找到什么规律来判断股市会在何时彻底反弹呢？
对于股市何时彻底反弹
现在的市场上也不乏一些猜测
比如美联储的政策转向
或者经济开始好转
那么在历史上
这样的关键信号
是否成为过股市反弹的原因呢
带着这些问题
我去研究了21世纪
所有的四次熊市中的股市反弹
希望能够从中获得一些启发
二十一世纪的几次熊市
除了今年的这一次
从近到远分别还有20年的疫情崩盘
18年的中美贸易战
08年的金融危机以及00年的互联网泡沫
接下来
我 要分别给各位看官介绍一下
当年股市都
是在什么情况下彻底反弹的
首先咱们先来看离我们最近的20年的疫情崩盘
相信这段历史很多投资者还记忆犹新
我们就简单来回顾一下
熊市的开始发生在20年的2月底
当时中国已经全面封城
美国刚刚出现首个病例
市场开始出现恐慌性的下跌
很快疫情以星火燎原之势蔓延全美
航班停飞
各大城市相继宣布停摆
人们被迫在假隔离
整个美国经济陷入瘫痪状态
在这段时间内股市接连出现暴跌
在8个交易之内4次熔断
跌的最狠的一天出现在3月16日
美联储宣布一口气把利率从1.75降到0
并实施无限量量化宽松
然而此次美联储紧急救世
并没有挽救股市的下跌
第二天市场暴跌了12%
创造了二战以后担任了最大跌幅
股市在短短一个月内跳水了34%
迅速进入了熊市区间
那么这样一次急速的熊市下跌
是在怎样的环境下彻底反弹的呢
从股价上看
熊市的最后一天出现在2020年的3月23日
当天政府救助法案
又一次遭到了参议院的反对
嗷尔逮捕的美国中小企业加上航空
邮轮等公司本来就要撑不下去了
这下政府补助的希望又落空
市场再度下跌了4%
当时谁也想不到
这竟成为了熊市的最后一声咆哮
转天3月24日市场迎来了些好消息
先是g seven各国央行联合宣布
根据美联储的救世政策
几乎同一时间
美国政府的救助法案终于获得了通过
民众最快
将在三周后收到政府的第一笔支票
随后特朗普在接受采访时表示
他不会让美国经济继续停摆
并表示会在复活节之前
也就是3周后让经济重新开放
到了下午
有消息传出
政府会不遗
余力的救助航空和邮轮公司们
避免他们出现破产
密集的利好消息在一天之内发布
股市当天暴涨了9.4%
拉向了每股反弹的号角
3月25日 反弹进入第二天
美联储主席报位在接受采访时
进一步表达了救助经济的决心
他表示在零利率和无限量量化宽松之外
美联储还有很多政策空间可以使用
而且美联储将会为美国
下一次经济繁荣创造出条件
3月26日 反弹第三天
当天公布的初次事业救济金人数仅用
328万这要远远低于投行逾期的400万人
人们开始意识到
疫情或许不是一个完全不可控的事情
同天美国首级医学顾问夫妻公开表示
政府需要去计划
怎么让人们的生活开始回归正常了
在这些利好消息的带动下
市场再度上涨了6%
仅用了3天的时间
美股就反弹了20%
之后的事情相信大家都很熟悉了
经济数据虽然还很糟糕
而机组的GDP甚至也收缩了32%
但在美联储大放水
以及美国政府的无条件救助下
经济开始逐步的恢复
上市公司的业绩也都大超预期
股市一直不回头的上涨
仅仅过去5个月的时间
股市就重新回到了崩盘前的高点
可以看到
这次熊市的反转始于政府的救助法案
这显著降低了大面积公司破产的风险
同时雄势中的担忧很快被一
一验证是过度的
这进一步加深了反弹的力度
也使得反弹
没有再进行持续的拉扯和反复
现在回看
我们能够意识到
这次反弹背后最核心的原因
是每年初的大放税
但是在反弹的那个时间节点上
美联储发挥的作用相对有限
看完20年的这波闪崩
让我们再把目光转移到
18年年底的那一次熊市
当时每股在不到三个月的时间内
就下跌了超过20%
却又在随后的4个月内
反弹回了原来的高点
这次的熊市反转又是因为什么呢
我们还得从18年的下跌开始讲起
18年股市下跌的起因
是一枚中美贸易战
10月初 10人美国总统特朗普
对于中国的态度开始越发强硬
他摆出一副不惜伤害美国经济
亦要和中国干到底的架势
同一时间
面对市场对于经济的担忧
美联储依旧强硬的表示
他们要坚持假期和所表的计划
这时经济衰退的担忧甚小
股市从10月开始便出现了下跌
而真正的崩盘出现在了12月份
这月连续发生了几件大事
让市场再也淡定不下去了
先是世界第二大经济体中国
出现了明显的经济放缓
工业和零售等数据均大幅低于预期
随后美联储例会宣布继续按照原计划加息
并且表示19年加息会继续
最后特朗普又出来作妖
他无视美联储的独立性
扬言要炒掉美联储主席包维尔
一系列的立空消息
使得美股在三周内下跌了16%
直到圣诞节的前夕
那么这次的熊市又是在怎样的环境下彻底
反弹的呢
可以说
这次的反弹来的有些迅雷不及掩耳
反弹的第一天发生在18年12月26日
当天白宫经济顾问表示
鲍威尔的职位是百分之百安全的
市场担忧的美联储独立性暂时被解除
当天市场大涨了5%
没过多久
转年的1月4日
串出了这么一个改变格局的消息
鲍威尔终于开始松口
表示美联储会对加息和缩表更加耐心
这预示着
美联储的政策可能就此要开始转向了
同一时间
就业数据也传来厉害
美国新增就业数达到了31.2万
这样大幅超过逾期的17.6万
经济的好转
和美联储的转向发生在同一天
市场再度达涨了3.4%
两周后中美贸易战又传来好消息
有消息显示
中国副总理刘贺
将在两周后飞往华盛顿
与美方进行谈判
这意味着
贸易战终于有了实质性的进展
两天后
美国也表示会主动降低部分关税额度
提前释放出了善意
保证接下来的谈判顺利进行
在这1系列利好的加持下
美股到了19年的一月底已经上涨了15%
几乎抹平了之前的跌幅
可以看到
18年这次熊市的反转
逻辑是非常清晰的
本质上就是导致雄狮开始的原因
一一被攻破了
1开始下跌的主因是中美贸易战
美联储加西以及特朗普要炒掉鲍威尔
而从12月26日到一月底的这段时间内
这三个最让市场担心的问题
却快速的被逐一解决了
于是市场也很快得以恢复
没有出现太大的反复
在我研究的这四次熊市反转中
18年这次可以说是逻辑最为清晰的
而且反转也有很明确的信号
美特军自己也亲历了当年那波下跌
和反弹我身处其中感受也很明显
18年的这次熊市反转
对于投资者来说
相对更容易的对市场做出判断
而且几次信号之间距离很近
几乎没过几周
市场多空格局就已经发生了改变
讲完18年
我们再来看08年金融危机中的反弹
关于08年金融危机的始末
我在两周前刚刚出了一期视频
其中几乎覆盖了08年时间发酵
到09年股市反弹的全部时间节点
还没看的看官建议回顾一下
我这里就不再重复了
咱们这里就主要看看
反弹那一刻前后都发生了什么
08年金融危机这波熊市的底部
发生在09年的3月9日
在这之前
美联储已经宣布了各种救世的方案
奥巴马政府也开始了他的救世政策
然而市场却无动于衷
相反市场更多的
是对于政府和美联署就事政策的怀疑
这段时间内不是没有好消息
而是市场笼罩在一片
极度悲观的情绪中
对于任何消息都抱有怀疑的态度
不过
3月10日一则消息打破了这样的格局
在金融危机中被蹂躏的最惨的公司之一
股价此时已经跌去了98%的一家公司
花旗银行宣布他们要盈利了
无独有偶，美国银行当天也发布了一份报告
称公司将会在信用危机中解脱出来
两家银行当天分别暴涨了38%和28%
第二天3月11日
jp 摩根宣布
他们在今年的头两个月内实现了盈利
两天后花旗再度释放消息
表示公司已经彻底渡过难关
不再需要政府继续注资
花旗的股价又一次暴涨了30%
在这之前银行不是没有释放过好消息
但是市场根本就不买账
但是在这一周的盈利报告后
市场彻底坐实了金融系统的好转
导致股市崩盘的元凶
信贷危机似乎已经彻底被解决
整个银行板块一周内暴涨了36%
打盘也在4天的时间内反弹了12%
拉开了这次熊氏反弹的一个序幕
在银行板块迎来利好后
很快汽车股也有了显著的进展
在08年金融危机中
除了银行板块外
受伤最严重的就属
这美国的三大汽车公司了
而这三大汽车公司又牵扯着美国
上百万人的就业
可见他们对于美国经济的重要性
就在银行板块大反弹的两周后
政府开始对汽车公司施以援手了
先是白宫释放出了救助汽车业的信号
很快奥巴马亲自确认
救助汽车业将会是他当前
最重要的工作
此举
对于市场的信心是一个很大的提振
尤其是在市场看到
政府救助银行业的效果之后
投资者终于松了一口气
市场也随即继续上涨
在接下来的一个月里
美国政府和美联储
继续不遗余力的救世
美联储主席博南克三番五次的讲话
表示美联储
会继续尽一切
努力来维持金融系统的稳定
奥巴马政府
也在不断的给市场输入信心
在这段时间里
虽然经济数据还是不怎么样
失业率也一直在上升
但是股市已经提前一步开始恢复
糟糕的经济环境持续到09年年
底才算见底
但这一切似乎已经在市场的预料之内
股市的反弹进一步气味
从这一次的雄狮反弹中我们可以看出
核心的转折源于这次危机的起因
金融系统的彻底转好
在这个过程中
美联储和美国政府的作用也不容小觑
他们的救世政策
虽然并不是一开始就得到了市场的认
可但是在反转的过程中
他们给市场的信心是不可或缺的
投资者情绪的转变需要一个导火索
但是想要真正走完反弹
还需要政策
以及宏观环境等多方面的配合
最后我们来回顾一下00年到03年的这波熊市
这轮熊市持续了三年之久
是21世纪这四波熊市中
持续时间最长的一次
整个过程也是一波三折
股市的崩盘始于00年科技泡沫的破裂
大量公司倒闭
进而引发了信贷体系的危机
那只从高点在半年内就下跌了70%
一年后正当情况有所好转之时
美国最大的能源公司安然
因为财务造假而破产
并在随后牵扯
出一系列因为财务造假而破产的公司
股市又开始了新一波的下跌
在整个过程中
又发生了震惊世界的911恐怖袭击
本就脆弱不堪的美国经济
又一次陷入更深的泥潭
股市也在多次试图反弹失败后
持续的下跌
最后一次打跌出现在03年的年初
那时伊拉克战争似乎已经在所难免
美军已经铁了心要产出萨达姆政权
战争开打前往往是市场最紧张的时刻
大家不确定战争的影响会有多大
尤其是美军要亲自参与的大规模战争
所以在站前的两个月
市场一度下跌了14%
一直到2003年的3月11日
市场第三次触碰到了800点的地位
在3月13日情况出现了一些改变
有消息称
美军可能正在和伊拉克军方
进行秘密谈判
战争还不一定会发生
市场在这则传言下大涨了3.5%
4天后3月17日
传言中的谈判并没有发生
美军正式宣布要动用武力解决问题
靴子落地
市场反而给出了不错的反应
以上涨2%作为回应
接下来就是美军在48小时内
进军伊拉克
不过让全世界始料未及的是
美军几乎没有遇到什么像样的抵抗
也几乎不费吹灰之力
就开进了伊拉克境内
甚至还有传言称
萨达姆在战争当天就已经被美军击毙
了这时市场才意识到
伊拉克战争造成的影响
远没有想象中的严重
股市也在两周的时间内达涨了13%
不过战争只不过是股市反弹的一个催化剂
真正让市场彻底走稳
流逝的还是经济本身出现了变化
在03年4月
也就是伊拉克战争开打后的一个月
市场迎来了自00年衰退以来
最好的一次裁包机
上市公司们不仅业绩表现非常亮眼
还给出了极为乐观的未来指引
股市在裁包机的带动下进一步的上涨
与此同时
经济数据也开始转暖
消费者新型指数
一个经济的前瞻性指标
一个月内从60亿窜盛至80亿
到了下半年失业率也开始触底回落
在经济转暖的大背景下
到年底时
股市已经从战争前的低点
上涨了超过40%
而这个涨势一直持续到07年的年底
可以看到
这一次的股市反转
始于伊拉克战争的靴子落地
不过这多少有些偶然性
真正是股市反弹的核心
还是经济的转暖
春江花暖压线之
上市公司们的业绩表现
成为了经济全面复苏的一个信号
紧接着的经济数据
进一步的坐实了经济的复苏
股市也彻底走出了新一轮的牛市
讲完了这4次熊市的反转
不知道各位看官找到什么规律了吗
你们认为市场会在何时彻底反弹呢
我相信每个人的看法都会有所不同
没有谁对谁错
欢迎大家在评论区留下你们的看法
我在这里就简单说说我的想法
来抛砖引玉一下
我们不妨先看看
当前市场的一些假设
在历史上是否出现过
比如说是否只有经济好转了
股市才会反弹呢
显然不是
除了00年之外
几乎每次股市反弹
都发生在经济真正好转之前
那么会不会是美联储的政策转向呢
显然也不是
美联储的政策确实对于
股市反弹有着很重要的作用
但是在定位反弹的时间点上
反而作用有限
他很少能够作为股市反弹的一个信号
更多的是让反弹能够起稳的北京版
那么
会不会是造成熊市的起因消失了呢
18年的熊市反转就是如此
08年金融危机
也是结束于金融危机的解除
你偏要说20年的疫情崩盘
似乎也是这样
当市场意识到
疫情的影响
其实远没有想象中那么高时
市场也就反弹了
如果说这点真的成立的话
那么会不会我们这次熊市的起因
通胀好转后
股市也会彻底反弹呢
这点我想咱们得辩证的看
00年的崩盘始于互联网泡沫
但是03年真正反弹的时候
互联网公司们活都要活不起了
更别提有泡沫了
之前我们讲过的82年的熊市翻转
也是如此
当时的雄狮和我们今天一样
都是源于通胀的高崎
但是故事真正反弹的时候
通胀已经下降了很久
早已不是反弹的原因了
这是因为在熊市中
市场担忧的核心是会变化的
比如在00年互联网泡沫解决时
市场担忧的核心已经变成了
安然的财务造假了
而财务造假平息后
又有了911和经济衰退
从现在的情况来看
我依旧认为通胀出现结构性的下降
确实有很大可能成为股市反弹的节点
但是我们不能够确定的是
市场担忧的核心会不会发生改变
如果通胀的下降
是以经济陷入衰退为代价的
那么经济衰退就会代替通胀
成为新的市场焦点
这里
我还要纠正我之前的一个错误
在上一期分析82年股市崩盘的文章中
我说股市的每一次下跌
都有标志性的事件
但是股市的反弹却往往不明不白
这句话并不准确
在研究完这4次股市反弹后
我发现
股市的反弹也是有一些标志性事件的
这些崩盘结束的事件
与崩盘开始的事件一样
都具有很强的偶然性
几乎是不可预测的
我们很难找到一条黄金法则
说一旦他发生
就意味着股市能彻底的反弹
那是否意味着
我们现在去研究股市何时反弹
就没有任何意义了呢
我认为也不是这样
股市虽然没有黄金法则
但很多逻辑都是相通的
我们还是可以从这4次股市反弹中
找到一些共性
让我们对现在的市场有更清醒的认知
比如我们可以发现
美国政府
在每一次反弹中都起到了至
关重要的作用
现在我们投资者关注的重点
都放在了美联储
的身上
而美国政府总给人一种不作为的感觉
但千万别小瞧政府的作用
我不知道拜登政府会在控制通胀
上做出什么样的努力
但他一旦发生
对于市场的影响是我们投资者
不能忽视的
另外我们还可以看到
没有任何单独的一件利号
可以彻底改变市场的走势
从过去的经验中我们可以看出
真正是市场反弹走稳的
都不是一开始那个标志性的事件
而是更多利好消息相继验证的结果
所以现在浸泡在市场中的我们
也不用轻易的下结论
哪次反弹就是彻底的反弹
当我们没有足够的信息时
没有人可以确定
与其说去预判反弹则是入场
不如在风险可控的前提下保持投资
长期来看
股市市上涨的反弹一定会发生
下周一
在我的会员网站美透圈上以及ATM
会员中
我会对近期发财报的银行板块
做一个深度分析
银行板块是经济的风向标
而经济衰退又是现在市场的主要担忧
在这样的环境下
深入研究银行板块的财报
就非常有必要了
因为他可以给
我们展现一个很完整的经济权貌
除此之外
我还会系统性的给出
银行板块本身的分析
看看他们在今年下半年的投资价值
会出现怎样的变化
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